前2月宏观数据不及预期 新一轮降准降息窗口打开

本文摘要：尽管1、2月份宏观经济数据下降在意料之内，但下降的幅度却在意料之外。1-2月投资、消费和工业生产总计增长速度回升幅度皆多达1个百分点，经济上行势头减。 为托底经济快速增长，货币政策未来将会更进一步严格。分析人士预期，新一轮降息降准窗口早已关上，最先本月内就有可能降准，且不回避再度降息。经济仍在惯性下降 二季度未来将会企稳在去年经济增长速度刷新24年以来新高的7.4%以后，步入2015年，经济仍在惯性下降。 近期一系列的不容乐观的经济数据就是毫无疑问。

尽管1、2月份宏观经济数据下降在意料之内，但下降的幅度却在意料之外。1-2月投资、消费和工业生产总计增长速度回升幅度皆多达1个百分点，经济上行势头减。

为托底经济快速增长，货币政策未来将会更进一步严格。分析人士预期，新一轮降息降准窗口早已关上，最先本月内就有可能降准，且不回避再度降息。经济仍在惯性下降 二季度未来将会企稳在去年经济增长速度刷新24年以来新高的7.4%以后，步入2015年，经济仍在惯性下降。

近期一系列的不容乐观的经济数据就是毫无疑问。国家统计局11日发布数据表明，今年1-2月，消费增长速度较此前下降1.2个百分点至10.7%，投资增长速度则下降1.8个百分点至13.9%，工业生产增长速度亦回升1.1个百分点至6.8%。值得注意的是，上述数据不仅皆高于市场预期，且投资增长速度刷新最少13年以来新高，而工业生产增长速度也刷新六年多新高。

作为曾夹住经济增长速度的主引擎，投资增长速度的较慢下降必须警觉。从昨日数据可见，在包含投资的三大块中，仅有基建投资维持20%的较高增长速度，但制造业和房地产投资仍在下降，增长速度仅有略高于10%。从去年下半年以来，经济快速增长的下行动能减。

固定资产投资的三驾马车房地产、基础设施、制造业投资全面低迷。摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊在拒绝接受上证报记者专访时回应，去年年底以来虽然国家发改委了大量基础设施项目，但在春节前好多没动工，因此对经济快速增长的正面夹住效应还没反映。二季度经济不会在基础设施项目动工的基础上企稳提高。此前一天揭晓的PPI数据早已倒数36个月负增长，且跌幅更进一步加剧。

此外，2月PMI仍处衰退区间，加之进口增长速度下跌20%。主要经济数据都较为劣，解释经济上行压力不仅大，而且还在减小，必须警觉。

下一步还必须货币政策的断裂来性刺激市场需求。中国国际经济交流中心研究员张永军说道。

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